(第二集) 🇯🇵 從世界之巔到泡沫爆破

🇺🇸🇯🇵 美日貿易摩擦踏入白熱化階段

上集提到，80年代日本經濟高速發展，由於製造業及商品貿易的興旺，使日本貿易餘額開始保持淨出口水平，導致日本與其他國家貿易摩擦逐年增加，當中不少得世界經濟體系之首 — 美國。 以美國來說，80年代美國大舉減稅，列根政府推行強美元政策，使日貨相對美國貨品因日元較弱而顯得更便宜及更吸引，這情況亦加速了美日貿易上的失衡，使美國本土不少製造行業面臨失業危機。1985年，美國國會通過具有貿易保護主義色彩的《 丹佛決議案》，發起了加收25%關稅的貿易戰法案。同年，美國為應對過高美元滙率，主導德國，法國，英國聯同日本簽定著名的《廣場協議》(“Plaza Accord”），讓五國同意聯手干預外滙市場，從而達至降低美元滙率，倒迫日圓升值，以令日本產業競爭力下降。協議使日元在1985年其後十年間，從高位約250日圓兌1美元升至約100日圓兌1美元 。

🏢💹 房地產及股市大升

日本80年代中後期，為應對因日圓升值減少出口，日本政府希望由內需市場取代放緩的出口市場，日本中央銀行或許使用錯誤貨幣政策，將息率大幅推低，使日本利率為當時主要國家中之最低。日圓強勢及低息環境下引發日本國民勇於投資，由於出口製造業放緩，投資者於是把過量資本投入房地產及股市之中，政府亦希望透過資產升值從而拉動經濟增長，以取代出口減少帶來製造業下行的影響 。而日本股市從1979年約6千點到1989年升至最高約4萬點，房地產從1985年到1990年，日本城市地價增長約2倍。當時僅東京都地價相等如美國全國土地價格。當年日本的企業，在低息環境及強日圓下亦四出海外大肆投資，不少收購美國企業和美國資產，當中包括SONY以34億美元買下哥倫比亞電影， 三菱集團以8.46億美元收購了美國洛克菲勒中心的擁有者洛克菲勒集團51%的股權，從而取得了洛克菲勒中心的控制權。

🇯🇵 泡沫爆破，踏進經濟迷失30年

到1989年，日本股市，房產等資產價格達到頂鋒， 其後二年內日本亦發生不少大事件，當中包括：在位達62年的裕仁天皇於89年離世， 90年代初日本出台《控制不動產融資總量的通知》及《關於控制土地相關融資的規定》希望推出政策用以調控高昂的房地產市場。可惜人為的政策措施使民眾信心和心理突然出現重大變化，土地價格於1991年開始下滑，而伴隨高地價的房地產價格開始向下，不少以土地作抵押的銀行貸款出現問題，從而使日本金融出現信心危機。1990年開始日本股市亦暴跌4成 (最高跌幅曾達7成)，股市崩盤導致各金融機構出現巨額虧損， 一連串的崩盤，使日本從房地產、土地到股市、融資都有人或公司大量破產。 泡沫經濟爆破後，日本90年代後段亦步進人口見頂， 勞動人口資源見頂等情況，在缺少人口紅利及泡沫破裂後遺症下，日本經濟增長乏力，更踏進前後迷失30年的境況。於今天，日本已經成為其中一個著名的老人社會，人口老化，勞動力不足，在實施貨幣量寬及負利率環境多年下，仍然不能改變民眾心理，未能提升民眾借貸，從而盤活投資以改善經濟。

💰 下集將大家由日本帶到今天中美貿易戰，看貿易戰可能的結局及將來

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