資訊分享 — 美國投資者情緒調查

今日美股操盤室為大家介紹一個美股交易員經常參考的一項指標 — 「投資者情緒調查」。「投資者情緒調查」是一項指標用以量度市場投資者對後市的看好及看淡程度。

🚦當市場上大部份投資者都看好後市，某程度上反映股市過份熾熱(bullish)，股市風險增加；相反，當市場上大部份投資者對後市過份悲觀(bearish)，導致市場上出現過份超賣(oversold)的情況，則市場在短期內見底或出現反彈的機會較大。🎢

💡在美國坊間不少機構均有進行「投資者情緒調查」，當中較為多人參考的是由Yardeni Research, Inc. 所進行的「Investor Intelligence Sentiment Survey」，它的調查主要包括投資者看好/看淡的百份比(bull/bear percentage)及比例(bull/bear ratio)，並每星期進行一次更新。當bull/bear ratio 大過3時，一般反映股市過份熾熱；而當bull/bear ratio少於1時，則反映市場彌漫著悲觀甚至恐慌情緒。

‼️然而投資者在閱讀相關數據時，需明白有關數據只是作為一項參考，不代表股市在bull/bear ratio 大過3時一定會下跌或少於1時一定會上升。情況就像看到大量老鼠從地底跑出，一般人會想像為大地震或海嘯發生前的先兆，但不一定變成事實。而事實上亦發生過bull/bear ratio 大過3後股市仍然維持一段長時間上升的情況(可參考Investor Intelligence Sentiment Survey中「S&P 500 INDEX vs. BULL/BEAR RATIO OF 3.0 OR MORE」)，但投資者仍可參考有關指標調整交易策略，例如當bull/bear ratio 大過3時適量減持股票以控制風險等。

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參考資料

「Investor Intelligence Sentiment Survey」 by Yardeni Research, Inc.
https://www.yardeni.com/pub/stmktbullbear.pdf