美股巡禮：Avedro, Inc (美股代碼:AVDR)

👀 眼科界治療新星，獨創手術獲美國專利，第四季有望跟同行Glaukos Corp (美股代碼:GKOS)進行合併

👁 Avedro, Inc (美股代碼:AVDR) 成立於2002年，總部位於美國麻州沃爾珊，前身為ThermalVision, Inc.，2005年10月改名為Avedro, Inc，是一家眼科藥物和醫療器材公司，主要開發及商業化與角膜薄弱相關的眼部疾病治療產品。公司在2019年3月美國納斯達克主版上市。公司的Avedro Corneal Remodeling平台包含KXL和Mosaic系統，供應紫外線A或UVA光和一套單一使用的核黃素處方藥。Avedro Corneal Remodeling平台可治療角膜擴張疾病和矯正屈光狀態；KXL系統結合Photrexa處方藥，用於治療進行性圓錐角膜和屈光(激光)手術後的角膜擴張。

⚠️ 眼角膜影響人類65%至75%的聚焦視力，因此非常重要。如患上眼角膜擴張疾病如進行性圓錐角膜，會令患者視力變得模糊，現時治療方面主要有眼角膜移植手術和眼角膜交聯手術。移植手術除了要等有自願捐贈者捐出眼角膜外，手術亦需要開刀，有一定程度風險；交聯手術以特殊的眼藥水浸透角膜，然後以紫外線激活藥水增加膠原蛋白交聯，但主要是抑制病情，並不能完全治愈圓錐角膜問題。

Avedro研發出KXL系統結合Photrexa處方藥以治療進行性圓錐角膜疾病，是一種無創、無傷口的眼科手術，用于展平角膜。由于手術通過熱能效應對眼角膜進行重塑，而不切除任何组織，減少對原有眼角膜的傷害。

✍️ 據公司2018年度財務報告顯示，美國是現時公司最大收入市場，佔67.5%，另外14.5%收入來自亞州，8%來自歐州，5.6%來自中東，4.4%來自其他地區。公司估計美國現時有約6400萬人患有眼角膜擴張疾病及有視力問題，估計美國眼科藥物和醫療市場的潛在消費可達260億美金，其中患有進行性圓錐角膜疾病估計有60萬人，潛在消費達3億美金。

🧾 業務增長：

收入 (美元 百萬) :27.7 (2018年) ; 20.2 (2017年) ; 14.9 (2016年)
收入增長 : 37% (2018年) ; 35.2% (2017年)

📣 賣點:

1. 公司以首創KXL系統結合Photrexa處方藥手術為進行性圓錐角膜患者進行治療，其中Photrexa處方藥於2016年獲美國食物及藥品管理局(FDA)批出專利至2023年，其KXL系統於2011年亦已獲得歐盟CE認證，另外Mosaic系統亦於2015年獲得歐盟CE認證，有國際認受性。據公司2019年第一季度財務報告顯示，收入約為877.3萬美金，較去年同期515.4萬美金增長約70.2%，增長強勁，相信隨著市場對眼科治療的需求日漸增加，以現時Avedro公司獨創療法的優點，加上未來有機會受美國FDA批出更多專利，公司發展值得期待。

2. 今年8月Glaukos Corp (美股代碼:GKOS) 一家專注於治療青光眼，角膜疾病和視網膜疾病的新療法的眼科醫療技術和製藥公司，與Avedro 共同宣布兩家公司已達成最終的合併協議，根據該協議，Glaukos將在全數以股票交易形式收購Avedro。該交易最終需受Avedro股東批准以及達成其他成交條件和監管部門批准的約束，現時交易情況已獲得兩家公司董事會的批准，預計將於2019年第四季度完成。

投資者如對Avedro 或Glaukos 未來發展有興趣，記得持續關注我們專頁，及觀察兩間公司最終是否如願於第四季完成合併。兩者均屬其行業中明日之星，相信合併後，兩家互補的混合眼科製藥和設備組織，為Glaukos新的角膜健康專營權奠定了基石，亦為潛在市場的長期增長提供了協同作用，屆時新合併公司增長速度將會大大提高。

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